2019年以来，包装纸和文化纸价格呈现出了两极分化的态势，一边是龙头纸企带头降价，引得众纸厂多次跟跌；另一边则为多家大型纸厂连续强势提涨，价格居高不下。在包装纸价格遭遇断崖式下跌的情况下，文化纸价格为何连连看涨呢？

　　传统出版旺季，文化纸价获有力支撑

　　近两年，出版社订货期有所提前，有出版社1月便与纸厂签订供货合同，这也使得文化纸提前进入需求旺季。3月～4月教材等出版订单招标开始，4月～6月印厂开始陆续启动进货流程。随着秋季教辅教材大规模备货的开始，教材用纸需求大增，在传统出版旺季的有力支撑下，纸厂库存被大量消耗，而短期内市场供应量补给有限，社会订单供应不足，使得整体市场供需失衡，文化纸大厂的强势拉涨得以顺利落实。

　　文化纸通常从6月份开始进入相对淡季，所以，5月份在龙头纸厂的带动下，不少中小纸厂表现出了明显的跟涨意愿，想要抓紧旺季的尾巴，共同将文化纸价格推向新的高度。经历过短暂的市场调整之后，8月份春季教材招标工作陆续开始，出版社、印刷厂对于双胶纸等纸种需求将继续向好，在金九银十这一传统旺季，文化纸厂将迎来新一轮订购热潮，在强大需求支撑下，纸价仍有稳中上浮的可能。

　　市场集中度高，龙头纸厂强势拉涨

　　近年来，在相关政策的引导下，造纸行业落后产能淘汰工作持续推进，文化纸产能加速出清，促进纸企向着规模化、集团化方向发展，文化纸市场集中度得以进一步提升。从2018年产能数据上来看，市场份额占比较大的公司依次为晨鸣纸业、金东纸业、太阳纸业、华泰股份，而晨鸣纸业和太阳纸业更是国内目前浆纸系的龙头企业。

　　在文化纸市场，龙头纸厂掌握着大部分的话语权，可通过调控手段将自身盈利维持在某一水平，防止或减少企业的亏损。随着文化纸市场集中度的进一步提升，市场垄断或将慢慢取代竞争，将定价权牢牢握在手中的大型纸厂将占有更大的市场主动权。

　　产能补充不足，市场供需失衡

　　与包装纸产能过剩的情况相反，文化纸市场产能有限，这也成为了中国造纸市场包装与文化纸冰火两重天的原因之一。从过去的3、4月份，虽然已进入出版旺季，但文化纸厂的停机并没有因此而减少，相关信息显示，4月文化纸市场总体减少供应约10万吨。市场供应趋紧，使得不少纸厂出现超量接单的现象，无法按时交货甚至取消订单现象屡见不鲜。

　　文化纸的需求存在一定的季节性特征。以铜版纸为例，入夏以来，啤酒需求量持续攀升，作为酒标用纸的单铜纸需求自然随之上涨。进入第四季度，对于年末备货期，各大商家宣传品印量激增，为双铜纸销量的增多提供有力支撑。在双胶纸方面，春季与秋季教材备货期，教辅材料印制为纸厂贡献了大量订单，外加其它领域的纸品需求，使得本就产能不足的文化纸市场供需变得更加不平衡。未来两年，铜版纸没有新增产能，双胶纸新增产能有限，纸价在需求的支撑下，仍有不小的发展空间。

　　木浆价格上涨，增加纸厂生产成本

　　从铜版纸和双胶纸生产的原料配比看，每一吨纸需要0.75-0.8吨的木浆作为原料。原材料价格的变动对于造纸企业的成本至关重要。就国内市场而言，近期不少国产阔叶浆厂停机检修：APP计划4月5日至16日停机检修12天，预计减产6.5万吨；亚太森博因5月份停机水洗及转产溶解浆减少阔叶浆供应约8万吨；王子计划5月份停机2周，预计减产2.5万吨，阔叶浆排产将减少17万吨。浆厂供应量的减少为文化纸价格的上扬起到了不小的推动作用。